회사 재무제표 분석

수업 학습 목표:

소개: 이 섹션에서는 다음 내용을 탐색합니다. 재무 비율, 그들의 분류 및
회사의 재무 건전성과 실적에 대한 심오한 통찰력을 제공합니다.

1. 재무 비율 분류: 다양한 금융 그룹을 이해하세요 다음과 같은 비율

신용도, 유동성, 매출, 보장 범위 및 시장 전망각각 특정 사항에 초점을 맞춥니다.

회사의 재무적 입장의 측면.

2. 심층적 비율 분석: 각 비율을 자세히 살펴보세요. 부채 대 자본 비율, 현재

비율 또는 주가수익비율재정 건강에 대한 독특한 통찰력을 제공합니다.

회사의 성과.

3. 결합 비율: 다음과 같은 특정 비율을 함께 검토하는 이점을 알아보세요. 현재의

그리고 빠른 비율 또는 주가수익비율과 주가매출비율, 더 많은 것을 위해

포괄적인 분석.

수치: 재무제표와 손익계산서를 포함한 재무 보고서를 꼼꼼하게 분석하는 컨설팅 감사인. 이 이미지는 정보에 기반한 사업 결정을 내리는 데 있어 상세한 재무 분석의 중요성을 강조합니다.

원천: iStock사진

24.1 서론

재무제표 분석의 세계에 오신 것을 환영합니다! 이 장에서는 투자자들이 기업의 수익성, 지급여력, 유동성, 회전율, 커버리지, 그리고 시장 전망을 평가하는 데 사용하는 주요 재무 비율들을 자세히 살펴보겠습니다. 이러한 비율들을 이해하고 적용함으로써 더욱 정보에 기반한 투자 결정을 내리고 기업 재무제표에서 잠재적인 위험 신호나 기회를 파악할 수 있습니다.

24.2 비율 범주

재무 비율은 크게 수익성 비율, 지급여력 비율, 유동성 비율, 회전율, 부채비율, 시장전망비율의 여섯 가지 주요 그룹으로 나눌 수 있습니다. 각 범주와 그 중요성의 논리를 자세히 살펴보겠습니다.

수치인포그래픽은 수익성, 유동성, 레버리지, 가치평가의 네 가지 주요 재무 비율 범주에 대한 포괄적인 분석을 제공합니다. 각 범주에는 수익성 지표인 매출총이익률, 총자산이익률, 자기자본이익률, 유동성 지표인 유동비율, 당좌비율, 재고회전율, 레버리지 지표인 부채비율, 부채비율, EBITDA비율, 가치평가 지표인 주가수익비율, 주가장부가액비율, 주가매출비율과 같은 구체적인 비율이 나열되어 있습니다. 이러한 비율은 기업의 재무 건전성, 실적, 가치평가를 분석하는 데 필수적인 도구입니다.

출처: 맞춤형 인포그래픽

 그림 제목: 재무 비율 유형

원천: 월스트리트모조

설명: 이 그림은 다양한 재무 비율을 수익성, 지급능력, 유동성, 매출비율, 수익률 등의 하위 유형으로 분류하여 재무 분석에서의 중요성을 설명합니다.

주요 내용:

• 수익성 비율: 이는 회사가 규모, 자산 또는 자기 자본에 비해 얼마나 효율적으로 수익을 창출하는지를 보여줍니다.
• 지급능력비율: 이는 회사의 장기 채무 이행 능력을 측정합니다.
• 유동성 비율: 이 비율은 회사가 단기 부채를 얼마나 잘 충당할 수 있는지를 나타냅니다.
• 매출 비율: 이는 회사가 자산을 사용하여 매출을 창출하는 데 얼마나 효율적으로 노력하는지를 보여줍니다.

애플리케이션: 재무비율은 철저한 실사를 목표로 하는 투자자에게 필수적인 도구입니다. 이러한 비율은 복잡한 재무제표를 간소화하여 기업을 비교하고 위험과 잠재력을 평가하는 것을 더욱 용이하게 합니다.

24.3 수익성 비율

수익성 비율 기업의 매출, 자산 또는 자본 대비 수익 창출 능력을 측정합니다. 투자자가 기업의 전반적인 재무 실적과 성장 잠재력을 평가하는 데 도움이 됩니다. 일반적인 수익성 비율은 다음과 같습니다.

24.3.1 매출 총이익률

매출 총이익률 = (매출 총이익 / 매출) x 100

매출총이익률은 매출원가(COGS)를 제외한 나머지 매출의 비율을 나타냅니다. 매출총이익률이 높을수록 회사가 운영 비용을 충당하고 수익을 창출할 수 있는 자금이 더 많다는 것을 의미합니다. 매출총이익률은 동종 업계의 기업들을 비교하는 데 유용하며, 어떤 기업이 더 효율적인 비용 구조를 가지고 있는지 파악할 수 있습니다.

장점:

• 계산하기 쉽고 이해하기 쉽습니다
• 동일 산업의 기업을 비교하는 데 유용합니다.

단점:

• 매출이나 매출원가(COGS)의 변화에 영향을 받을 수 있으며 이는 항상 회사의 전반적인 수익성을 반영하지 않을 수 있습니다.

   

24.3.2 순이익률

순이익률 = (순이익 / 매출) x 100

순이익률은 매출원가(COGS), 영업 비용, 세금 등 모든 비용을 차감한 후 남은 매출의 비율을 측정합니다. 순이익률이 높을수록 회사의 수익성이 높다는 것을 나타냅니다. 순이익률은 여러 회사 또는 산업의 전반적인 수익성을 비교하는 데 유용합니다.

장점:

• 모든 비용을 고려하여 수익성에 대한 보다 포괄적인 관점을 제공합니다.
• 다양한 산업 분야의 기업을 비교하는 데 유용합니다.

단점:

• 비운영 항목이나 일회성 비용의 영향을 받을 수 있으며 이는 회사의 지속적인 수익성을 반영하지 않을 수 있습니다.

24.3.3 자산수익률(ROA)

ROA = (순이익 / 총자산)

총자산이익률(ROA)은 기업이 자산을 얼마나 효율적으로 활용하여 수익을 창출하는지를 측정합니다. ROA가 높을수록 기업의 효율성이 높아집니다. 투자자는 ROA를 활용하여 동일 산업 또는 다른 산업의 기업들을 비교하여 자산을 활용한 수익 창출의 효율성을 평가할 수 있습니다.

장점:

• 회사의 자산 활용 효율성을 측정합니다.
• 동일 산업 또는 다른 산업 내 기업을 비교하는 데 유용합니다.

단점:

• 회사의 자산 기반에 따라 영향을 받을 수 있으며 이는 항상 수익성을 반영하지 않을 수 있습니다.
• 자본 구조가 다른 기업을 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

   

   

더 나은 통찰력을 위한 비율 결합: 매출 총이익률과 순이익률

매출총이익률과 순이익률을 함께 활용하면 기업의 수익성을 더욱 완벽하게 파악할 수 있습니다. 매출총이익률은 기업의 생산 비용 관리 효율성에 초점을 맞추는 반면, 순이익률은 모든 비용을 고려합니다. 두 비율을 분석함으로써 투자자는 기업이 전체 비용을 어떻게 관리하고 수익을 창출하는지 더 잘 이해할 수 있습니다.

24.4 지급여력비율

지급여력비율은 기업의 장기 재무 채무 이행 능력을 측정합니다. 장기 부채 상환 능력을 판단하여 투자자들이 기업의 재무 건전성과 안정성을 평가하는 데 도움을 줍니다. 일반적인 지급여력비율은 다음과 같습니다.

24.4.1 부채 대 자본 비율

부채 대 자본 비율 = 총 부채 / 총 자본

부채비율은 기업의 총부채가 주주 자본에 차지하는 비율을 측정합니다. 이 비율이 높을수록 기업이 사업 운영 자금을 조달하기 위해 차입금에 더 많이 의존하고 있음을 나타내며, 이는 위험할 수 있습니다. 반면, 이 비율이 낮을수록 기업이 부채 조달에 대한 의존도가 낮음을 나타냅니다. 투자자는 이 비율을 활용하여 동일 산업 또는 다른 산업에 속한 기업들을 비교하여 자본 구조와 재무 안정성을 평가할 수 있습니다.

장점:

• 회사의 자본 구조에 대한 통찰력을 제공합니다
• 동일 산업 또는 다른 산업 내 기업을 비교하는 데 유용합니다.

   

단점:

• 업계 표준에 따라 영향을 받을 수 있으며 이는 회사의 전반적인 재무 상태를 반영하지 않을 수 있습니다.
• 다양한 재무 전략 t6 또는 비즈니스 모델을 가진 회사를 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

   

24.4.2 부채 비율

부채비율 = 총부채 / 총자산

부채비율은 기업의 총자산 중 부채로 조달되는 비율을 측정합니다. 부채비율이 높을수록 기업 자산 중 부채로 조달되는 비중이 높음을 나타내며, 이는 위험할 수 있습니다. 반면 부채비율이 낮을수록 기업의 자산 대비 부채 비중이 낮음을 의미합니다. 투자자는 이 비율을 활용하여 동일 산업 또는 다른 산업에 속한 기업의 재무 건전성을 비교할 수 있습니다.

장점:

• 회사의 전반적인 부채 부담에 대한 통찰력을 제공합니다.
• 동일 산업 또는 다른 산업 내 기업을 비교하는 데 유용합니다.

단점:

• 업계 표준에 따라 영향을 받을 수 있으며 이는 회사의 전반적인 재무 상태를 반영하지 않을 수 있습니다.

서로 다른 자산 기반이나 자본 구조를 가진 기업을 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

더 나은 통찰력을 위한 비율 결합: 부채비율 및 부채비율

부채비율과 부채비율을 함께 분석함으로써 투자자는 기업의 재무 건전성과 위험 프로필을 더욱 포괄적으로 이해할 수 있습니다. 부채비율이 기업의 자본 구조에 초점을 맞추는 반면, 부채비율은 기업 자산 중 부채로 조달된 비율을 고려합니다. 두 비율을 모두 검토함으로써 투자자는 기업의 전반적인 부채 부담과 장기적인 재무 채무 상환 능력을 평가할 수 있습니다.

24.5 유동성 비율

유동성 비율 기업의 단기 재무 채무 이행 능력을 측정합니다. 이는 투자자가 기업이 만기일에 부채를 상환할 수 있는지 여부를 판단하여 재무 건전성을 평가하는 데 도움을 줍니다. 일반적인 유동성 비율은 다음과 같습니다.

24.5.1 유동비율

유동자산비율 = 유동부채 / 유동자산

이 비율은 기업이 유동자산으로 유동부채를 충당할 수 있는지 여부를 나타냅니다. 유동자산 비율이 1보다 크면 기업이 단기 부채를 상환할 수 있음을 나타내고, 1보다 작으면 잠재적인 유동성 문제를 시사합니다. 유동자산 비율은 동종 업계 기업을 비교하는 데 유용한데, 어떤 기업이 단기 부채를 충당할 수 있는 유동자산을 더 많이 보유하고 있는지 파악할 수 있기 때문입니다.

장점:

• 계산하기 쉽고 이해하기 쉽습니다
• 동일 산업의 기업을 비교하는 데 유용합니다.

   

단점:

• 유동자산 또는 유동부채의 변화에 영향을 받을 수 있으며, 이는 항상 회사의 전반적인 유동성을 반영하지 않을 수 있습니다.

24.5.2 신속 비율(산 테스트 비율)

신속비율 = (유동자산 - 재고) / 유동부채

당좌비율은 유동자산에서 재고자산을 제외한 비율입니다. 재고자산은 단기적으로 현금화하기 어려울 수 있기 때문입니다. 당좌비율이 높을수록 단기 유동성이 더 좋습니다.

예: A사는 유동자산 $500,000, 재고자산 $100,000, 유동부채 $400,000을 보유하고 있습니다. 당좌비율은 1($400,000 / $400,000)로, 재고자산 판매에 의존하지 않고도 단기 부채를 상환할 수 있음을 나타냅니다.

장점:

• 회사의 단기 유동성에 대해 보다 보수적인 관점을 제공합니다.
• 재고 수준이 다른 회사를 비교하는 데 유용합니다.

단점:

• 재고 수준의 변화에 영향을 받을 수 있으며 이는 항상 회사의 전반적인 유동성을 반영하지 않을 수 있습니다.
• 재고 회전율이 다른 산업의 회사를 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

더 나은 통찰력을 위한 비율 결합: 유동비율과 신속비율

유동비율과 신속비율을 함께 분석함으로써 투자자는 기업의 단기 유동성 상황을 더욱 포괄적으로 파악할 수 있습니다. 유동비율은 기업의 전반적인 단기 부채 상환 능력에 초점을 맞추는 반면, 신속비율은 재고를 제외하여 보다 보수적인 시각을 제공합니다. 두 비율을 모두 검토함으로써 투자자는 재고 판매에 의존하지 않고도 기업의 단기 부채 상환 능력을 평가할 수 있습니다.

24.6 매출 비율

매출 비율 기업이 자산을 사용하거나 부채를 관리하는 효율성을 측정합니다. 이는 투자자가 기업의 자원 관리 능력을 파악하여 운영 효율성을 평가하는 데 도움을 줍니다. 일반적인 회전율은 다음과 같습니다.

24.6.1 재고 회전율

재고 회전율 = 매출원가 / 평균 재고

그만큼 재고 회전율 재고 회전율은 특정 기간 동안 기업이 재고를 얼마나 빨리 판매하는지 측정합니다. 재고 회전율이 높을수록 재고가 더 빨리 판매되고 있음을 나타내며, 이는 재고 관리가 효율적임을 나타낼 수 있습니다. 재고 회전율은 동종 업계 기업을 비교하는 데 유용하며, 어떤 기업이 더 효율적인 재고 관리 방식을 가지고 있는지 파악할 수 있습니다.

장점:

• 회사의 재고 관리 효율성에 대한 통찰력을 제공합니다.
• 동일 산업의 기업을 비교하는 데 유용합니다.

   

단점:

• 계절적 변동이나 재고 수준의 변화에 영향을 받을 수 있으며, 이는 항상 회사의 전반적인 재고 관리 효율성을 반영하지 않을 수 있습니다.
• 재고 회전율 기준이 다른 산업의 회사를 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

   

24.6.2 매출채권 회전율

매출채권 회전율 = 순신용매출 / 평균 매출채권

그만큼 매출채권 회전율 매출채권 회전율은 기업이 고객에게서 얼마나 빨리 대금을 회수하는지 측정합니다. 매출채권 회전율이 높을수록 기업이 더 빨리 대금을 회수하고 있음을 나타내며, 이는 효율적인 신용 관리의 지표가 될 수 있습니다. 매출채권 회전율은 동종 업계 기업을 비교하는 데 유용하며, 어떤 기업이 더 효율적인 신용 관리 관행을 가지고 있는지 파악할 수 있습니다.

장점:

• 회사의 신용 관리 효율성에 대한 통찰력을 제공합니다.
• 동일 산업의 기업을 비교하는 데 유용합니다.

   

단점:

• 신용 조건이나 수금 관행의 변화에 영향을 받을 수 있으며 이는 항상 회사의 전반적인 신용 관리 효율성을 반영하지 않을 수 있습니다.
• 신용 정책이나 고객 기반이 다른 회사를 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

   

더 나은 통찰력을 위한 비율 결합: 재고 회전율 및 매출채권 회전율

재고자산 회전율과 매출채권 회전율을 함께 분석함으로써 투자자는 기업의 운영 효율성을 더욱 포괄적으로 이해할 수 있습니다. 재고자산 회전율이 재고 관리의 효율성에 초점을 맞추는 반면, 매출채권 회전율은 신용 관리의 효율성을 평가합니다. 두 비율을 모두 검토함으로써 투자자는 기업의 전반적인 자원 관리 및 매출 창출 능력을 평가할 수 있습니다.

24.7 적용 비율

지급보장비율은 기업이 이자 지급이나 배당금과 같은 재정적 의무를 이행할 수 있는 능력을 측정합니다. 투자자는 지급보장비율을 통해 기업의 의무 이행 능력을 판단하여 재무 안정성을 평가할 수 있습니다. 일반적인 지급보장비율은 다음과 같습니다.

24.7.1 이자수입비율(TIE)

이자수입비율 = 이자 및 세금 공제 전 이익(EBIT) / 이자비용

타임스의 이자보상비율은 기업의 이익이 이자 비용을 몇 배나 충당할 수 있는지를 측정합니다. 이자보상비율이 높을수록 기업의 이자 지급 능력이 더 우수함을 나타내며, 이는 재무 안정성의 지표가 될 수 있습니다. 이자보상비율은 동종 업계 기업을 비교하는 데 유용하며, 어떤 기업이 이자 지급 능력이 더 우수한지 파악할 수 있습니다.

장점:

• 회사가 이자 의무를 이행할 수 있는 능력에 대한 통찰력을 제공합니다.
• 동일 산업의 기업을 비교하는 데 유용합니다.

단점:

• 이자율이나 수입의 변화에 영향을 받을 수 있으며 이는 항상 회사의 전반적인 재무 안정성을 반영하지 않을 수 있습니다.
• 자본 구조나 부채 수준이 다른 회사를 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

24.7.2 배당금 지급비율

배당금 지급 비율 = 순이익 / 배당금

배당금보상비율은 기업의 순이익이 주주 배당금 지급액을 몇 배나 충당할 수 있는지를 측정합니다. 배당금보상비율이 높을수록 기업이 배당 의무를 이행할 능력이 더 높음을 나타내며, 이는 재무 안정성의 지표가 될 수 있습니다. 배당금보상비율은 유사한 배당 정책을 가진 기업들을 비교하는 데 유용하며, 어떤 기업이 배당금 지급을 유지할 능력이 더 강한지 파악할 수 있습니다.

장점:

• 회사의 배당금 의무 이행 능력에 대한 통찰력을 제공합니다.
• 유사한 배당 정책을 가진 회사를 비교하는 데 유용합니다.

단점:

• 순이익이나 배당 정책의 변화에 영향을 받을 수 있으며 이는 항상 회사의 전반적인 재무 안정성을 반영하지 않을 수 있습니다.
• 다른 배당 정책이나 지급 비율을 가진 회사를 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

   

더 나은 통찰력을 위한 비율 결합: 

이자수입비율 및 배당금보장비율

이자보상비율과 배당보상비율을 함께 분석함으로써 투자자는 기업의 재무적 의무 이행 능력을 더욱 포괄적으로 이해할 수 있습니다. TIE 비율이 기업의 이자 지급 의무 이행 능력에 초점을 맞추는 반면, 배당보상비율은 기업의 배당금 지급 의무 이행 능력을 평가합니다. 두 비율을 모두 검토함으로써 투자자는 기업의 전반적인 재무 안정성과 의무 이행 능력을 평가할 수 있습니다.

24.8 시장 전망 비율

시장 전망 비율은 기업의 재무 성과를 시장 가치 대비로 측정합니다. 투자자는 재무 지표를 시장 가격과 비교하여 기업의 미래 성장 및 수익성 잠재력을 평가할 수 있습니다. 일반적인 시장 전망 비율은 다음과 같습니다.

24.8.1 주가수익비율(P/E)

주가수익비율 = 주당 시장가격 / 주당순이익

주가수익비율(PER)은 주당순이익 대비 기업 주식의 시장 가격을 측정합니다. PER이 높을수록 투자자들이 기업 이익에 더 많은 비용을 지불할 의향이 있음을 나타내며, 이는 높은 성장 전망을 시사할 수 있습니다. PER은 동일 산업 내 기업들을 비교하는 데 유용한 지표로, 시장에서 어떤 기업이 더 높은 가치를 가지고 있는지 파악할 수 있습니다.

장점:

• 회사의 수익 대비 시장 가치에 대한 통찰력을 제공합니다.
• 동일 산업의 기업을 비교하는 데 유용합니다.

   

단점:

• 시장 상황이나 수입의 변화에 영향을 받을 수 있으며, 이는 항상 회사의 전반적인 성장 전망을 반영하지는 않습니다.
• 서로 다른 성장률이나 사업 모델을 가진 기업을 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

   

   

24.8.2 매출 대비 가격 비율(P/S)

주가매출비율 = 주당 시장가격 / 주당 매출

주가매출비율(P/S)은 주당 매출 대비 기업 주식의 시장 가격을 측정합니다. 주가매출비율(P/S)이 높을수록 투자자들이 기업 매출에 더 많은 비용을 지불할 의향이 있음을 나타내며, 이는 높은 성장 전망을 시사할 수 있습니다. 주가매출비율은 매출을 기준으로 시장에서 어떤 기업이 더 높은 가치를 가지고 있는지 파악할 수 있기 때문에 동일 산업 내 기업들을 비교하는 데 유용합니다.

장점:

• 매출 대비 회사의 시장 가치에 대한 통찰력을 제공합니다.
• 동일 산업의 기업을 비교하는 데 유용합니다.

   

단점:

• 시장 상황이나 매출의 변화에 영향을 받을 수 있으며, 이는 항상 회사의 전반적인 성장 전망을 반영하지는 않습니다.
• 서로 다른 성장률이나 사업 모델을 가진 기업을 비교하는 데 적합하지 않을 수 있습니다.

   

더 나은 통찰력을 위한 비율 결합: 주가수익비율과 주가매출비율

주가수익비율(PER)과 주가매출비율(PER)을 함께 분석함으로써 투자자는 기업의 시장 가치와 성장 전망을 더욱 포괄적으로 이해할 수 있습니다. PER은 기업의 수익에 초점을 맞추는 반면, PSR은 기업의 매출을 평가합니다. 두 비율을 모두 검토함으로써 투자자는 기업의 전반적인 시장 가치를 평가하고 재무 실적을 기준으로 과대평가되었는지 저평가되었는지 판단할 수 있습니다.

핵심 요점:

마무리 진술: 재무 비율 투자 여정의 나침반 역할을 하며, 기업의 전반적인 건전성, 효율성, 그리고 성장 잠재력을 더욱 명확하게 보여줍니다. 비율 분석을 심층적으로 분석하고 그 맥락적 연관성을 이해할수록, 정보에 기반한 현명한 투자 결정을 내릴 수 있는 역량을 더욱 강화할 수 있습니다.

1. 필수 분석 도구: 재무 비율은 필수 도구 투자자와 재무 분석가에게 회사의 더 명확한 그림을 제공합니다. 전반적인 건강, 효율성 및 성장 잠재력.
2. 산업 맥락이 중요합니다. 항상 고려하세요 산업 표준 이러한 비율을 해석할 때는 특정 회사의 상황을 고려해야 하며, 이를 통해 보다 정확한 관점을 얻을 수 있습니다.

정보를 바탕으로 결정: 이러한 비율을 이해하고 효과적으로 적용함으로써 이해관계자는 다음을 수행할 수 있습니다. 더 나은 정보에 기반한 결정 투자, 대출, 회사 경영과 관련하여.