经济周期和宏观经济学

主要学习目标：

介绍： 本节阐述了商业周期、宏观经济指标对股市的影响以及货币和财政政策对经济的影响。掌握这些概念对于在不断变化的经济条件下做出明智的投资决策至关重要。

  1. 了解商业周期的概念： 了解 商业周期 及其各个阶段。
  2. 掌握宏观经济指标的意义： 了解如何 宏观经济指标 影响 股市 以及行业表现。
  3. 理解宏观经济术语： 了解不同之处 宏观经济术语 可以影响 股市、部门和行业。
  4. 认识到商业周期的重要性： 理解 商业周期 在做出知情决定时 投资决策.
  5. 了解货币和财政政策的影响： 了解差异和影响 货币和财政政策 对经济的影响。

数字： 一名专业人员使用电脑在线填写个人所得税申报表。图片突出了现代纳税申报方式和数字纳税申报表提交的便利性。 

介绍

在本节中，我们将介绍商业周期的概念及其各个阶段。我们还将探讨宏观经济指标在了解股票市场和不同行业和行业表现方面的重要性。在本节结束时，您将牢固掌握这些概念，从而能够做出更明智的投资决策。

4.1 宏观经济因素和商业周期

在本章中，我们将向您介绍迷人的宏观经济学世界及其对股市的影响。您将了解关键的宏观经济术语、指标和政策，以及它们如何影响不同的部门和行业。我们还将探讨商业周期及其各个阶段。

4.2. 十个基本宏观经济术语

图标题： 比较主要宏观经济指标

资料来源：自定义信息图

描述： 该图列出了十个基本的宏观经济术语，这些术语对于理解经济政策和市场表现至关重要。这些术语包括产品价格指数 (PPI)，它跟踪国内生产者为其产出获得的销售价格随时间的平均变化，以及消费者价格指数 (CPI)，它衡量家庭购买的加权平均市场篮子的消费品和服务价格水平的变化。预算赤字/盈余表明政府的财政健康状况，赤字意味着支出超过收入。经常账户反映了一个国家的贸易平衡、跨境投资的净收益和直接支付。货币政策和财政政策分别代表中央银行和政府通过利率和税收影响经济的行动。失业率衡量积极寻找工作的人数占劳动力的百分比。利率由中央银行控制，影响借贷成本和经济活动。通货膨胀代表商品和服务总体价格水平上涨的速度。最后，国内生产总值 (GDP) 是衡量一个国家总体经济活动的最广泛的量化指标。

要点：

 

  • 产品 价格指数（PPI） 和 消费者 价格指数（CPI） 是价格变化的指标 经济，影响消费者购买力和业务 利润。
  • 预算 赤字/盈余 和 当前的 帐户 反映一个国家的经济状况及其 国际金融实力。
  • 货币 政策 和 财 政策 是政府用来引导的工具 经济增长，稳定经济。
  • 失业率 是劳动力市场健康状况的关键指标， 尽管 兴趣 费率 影响投资和消费。
  • 通货膨胀 利率对于保持经济增长和 和生活成本。
  • 国内生产总值 是一个国家经济表现的主要指标， 发展潜能。

应用： 理解这些宏观经济术语对于投资者和金融学生来说至关重要，因为它们提供了经济健康状况和市场状况的快照。 投资者 可以使用这些数据来做出明智的决策，决定如何分配资源，预测市场走势和潜在回报。例如， 消费者物价指数 可能预示着即将 利率 加息可能会影响股票和债券市场。一个持续加息的国家 预算盈余 以及强大的 经常账户 可能会被视为更安全的投资。认识到 货币政策, 财政政策， 和 国内生产总值增长 可以指导投资时机和策略。这些指标对于了解政府政策对经济和个人财务的影响也至关重要，因此对于任何希望投资或从事金融工作的人来说，它们都是必备知识。

以下是您应该了解的十个关键宏观经济术语：

Macroeconomic Term
定义 

国内生产总值（GDP）： 

一个国家在特定时期内生产的商品和服务的总价值。这是经济增长和健康状况的关键指标。例如，GDP 增长率高可能表明经济强劲，而 GDP 增长率为负则可能预示经济衰退。

通货膨胀:

The rate at which the general price level of goods and services in an economy increases over time. Inflation erodes the purchasing power of money, making it an essential factor for investors to consider. Central banks often target a specific inflation rate to ensure price stability.

利率

失业率: 

The cost of borrowing money, typically expressed as a percentage of the principal amount. Central banks set benchmark interest rates, which impact borrowing costs for businesses and consumers. Higher interest rates can slow economic growth, while lower interest rates can stimulate it.

The percentage of the labor force that is unemployed but actively seeking work. A low unemployment rate signifies a healthy labor market, while a high unemployment rate can indicate economic weakness.

财政政策: 

Government decisions regarding taxation, spending, and borrowing influence the economy. For example, expansionary fiscal policy (lower taxes and higher government spending) can stimulate economic growth, while contractionary fiscal policy (higher taxes and reduced government spending) can curb inflation.

货币政策: 

Central banks’ actions to control the money supply and interest rates in the economy. Expansionary monetary policy (lower interest rates and increased money supply) can promote economic growth, while contractionary monetary policy (higher interest rates and decreased money supply) can fight inflation.

经常账户:

The difference between a country’s exports and imports of goods, services, and transfers. A current account surplus indicates that a country exports more than it imports, while a deficit means it imports more than it exports.

预算赤字/盈余:

The difference between government revenues (mainly from taxes) and expenditures. A budget deficit occurs when expenditures exceed revenues, while a surplus occurs when revenues are higher than expenditures.

消费者物价指数（CPI）：

衡量消费者为一篮子商品和服务支付的价格随时间变化的平均数。这是广泛使用的通货膨胀指标。

生产者价格指数（PPI）： 

衡量国内生产者产出价格平均变化的指标。它是衡量经济通胀压力的重要指标。

Key Takeaways from table:

What does the following table show?

以下是您应该了解的十个关键宏观经济术语：

  • 国内生产总值（GDP）： 一个国家在特定时期内生产的商品和服务的总价值。这是经济增长和健康状况的关键指标。例如，GDP 增长率高可能表明经济强劲，而 GDP 增长率为负则可能预示经济衰退。
  • 通货膨胀：经济体中商品和服务的一般价格水平随时间上涨的速度。通货膨胀会削弱货币的购买力，因此是投资者需要考虑的重要因素。中央银行通常会设定特定的通胀率以确保价格稳定。
  • 利率：借款成本，通常以本金的百分比表示。中央银行设定基准利率，这会影响企业和消费者的借贷成本。较高的利率会减缓经济增长，而较低的利率则会刺激经济增长。
  • 失业率：失业但积极寻找工作的劳动力百分比。低失业率表明劳动力市场健康，而高失业率则表明经济疲软。
  • 财政政策：政府有关税收、支出和借贷的决策会影响经济。例如，扩张性财政政策（降低税收和增加政府支出）可以刺激经济增长，而紧缩性财政政策（提高税收和减少政府支出）可以抑制通货膨胀。
  • 货币政策：中央银行控制经济中货币供应量和利率的行动。扩张性货币政策（降低利率和增加货币供应量）可以促进经济增长，而紧缩性货币政策（提高利率和减少货币供应量）可以抑制通货膨胀。
  • 经常账户：一国商品、服务和转移的出口与进口之间的差额。经常账户盈余表明一国出口大于进口，而赤字则表明一国进口大于出口。
  • 预算赤字/盈余：政府收入（主要来自税收）与支出之间的差额。当支出超过收入时，就会出现预算赤字，而当收入高于支出时，就会出现盈余。
  • 消费者物价指数（CPI）： 衡量消费者为一篮子商品和服务支付的价格随时间变化的平均数。这是广泛使用的通货膨胀指标。
  • 生产者价格指数（PPI）： 衡量国内生产者产出价格平均变化的指标。它是衡量经济通胀压力的重要指标。

4.3 使用宏观经济术语比较两个国家

让我们用以下一些宏观经济术语来比较一下美国和日本：

 

  • 国内生产总值增长率：2020年，美国GDP增长率为-3.5%，而日本GDP增长率为-4.7%。这表明两国都经历了经济萎缩，日本经济萎缩幅度大于美国。

 

  • 通货膨胀率：2020年，美国的通货膨胀率为1.2%，而日本的通货膨胀率为-0.1%。这表明美国经历了温和的通货膨胀，而日本经历了轻微的通货紧缩。

 

  • 失业率：2020年，美国的失业率为8.1%，而日本的失业率为2.8%。这表明日本的劳动力市场比美国更健康，劳动力失业率较低。

数字：该信息图深入探讨了“隐形税：通货膨胀”的概念。它将通货膨胀定义为商品和服务的一般价格随时间的增长，通常每年报告一次。美联储的目标是将通货膨胀率维持在每年 2%，这意味着货币的购买力每年下降 2%。该图还强调了由于通货膨胀超过 APY 回报而导致储蓄账户中财富积累的挑战。它提供了一个公式，通过从名义回报中减去通货膨胀率来计算实际回报。

 

资料来源：自定义信息图

4.4. 宏观经济条件及其对部门和行业的影响

宏观经济因素会对各个行业产生重大影响。例如：

 

  • 利率: 利率上升会对房地产和建筑等严重依赖借贷的行业产生负面影响。相反，银行等金融公司可能会从利率上升中受益，因为它们可以收取更高的贷款费用。

 

  • 通货膨胀：高通胀会削弱消费者的购买力，导致对非必需商品和服务的需求减少。这可能会损害零售和消费品等行业。然而，公用事业等具有定价权的行业的公司在高通胀时期可能会表现更好。





图标题： 美国经济的主要宏观经济指标：2007/2008 年金融危机前及期间

来源：ResearchGate URL：

描述：该表全面展示了美国经济的主要宏观经济指标，与 2007 年危机前的数值和 2008 年动荡时期的数值形成了鲜明对比。这种并排比较凸显了金融危机在宏观经济层面上的剧烈变化和影响。

要点:

  • 经济放缓：2008 年的宏观经济数据反映了金融危机后经济的严重停滞。与 2007 年相比，大多数指标都呈现下降或负面趋势。
  • 消费者行为： 消费者支出是美国经济的关键推动力，但2008年该支出可能出现下降，这体现在消费者信心和购买力的潜在下降上。
  • 投资与就业：金融不确定性可能导致企业投资减少、失业率上升，从而预示着商业周期将进入收缩阶段。
  • 信贷紧缩： 金融机构变得更加谨慎，可能导致贷款减少，使企业和个人都难以获得资金。

应用： 了解 2007/2008 年等危机期间宏观经济指标的剧烈变化对投资者和决策者至关重要。它让投资者了解市场趋势和潜在风险，从而帮助他们做出更好的决策。对于决策者来说，这些见解对于制定应对策略以稳定经济并为复苏奠定基础至关重要。2007/2008 年危机有力地提醒我们，全球经济相互交织，一个主要经济体的金融危机可能在全球范围内产生多米诺骨牌效应。

4.5. 十大经济指标

图标题： 主要经济指标概览

资料来源：自定义信息图

描述： 该图展示了一套全面的主要经济指标，这些指标对于评估经济的健康和发展方向至关重要。 国内生产总值增长率 衡量一个经济体产出的扩张或收缩率。 通货膨胀率（CPI） 衡量消费者支付的价格随时间的平均变化。 失业率 反映失业且积极寻找就业的劳动力百分比。 利率 由中央银行设定，影响借贷和支出的成本。 房屋开工 表示特定时期内新开工住宅建设项目的数量，是房地产市场的领先指标。 消费者信心指数 衡量消费者对整体经济状况和个人财务状况的乐观程度。 零售销售 跟踪零售店的消费者支出，反映对商品和服务的需求。 工业生产 衡量工业部门的产出，包括制造业、采矿业和公用事业。 贸易平衡 显示一个国家进口和出口价值之间的差异。最后， 非农就业人数 代表美国任何企业的有偿工人总数，不包括农场雇员、政府雇员、私人家庭雇员和非营利组织雇员。

要点：

  • 这 国内生产总值 增长率 是衡量经济活动的广泛指标 和健康。
  • 通货膨胀 消费者物价指数 (CPI) 和 兴趣 费率 货币政策受到密切关注 含义。
  • 这 失业 速度 是一个滞后指标，反映了 经济的就业健康状况。
  • 住房 开始 可以预测未来的施工活动， 相关经济因素。
  • 这 消费者 信心指数 和 零售 销售量 数据提供对消费者支出的洞察 行为。
  • 工业的 生产 是工业的领先指标 行业表现。
  • 贸易 平衡 数字有助于评估一个国家的经济 竞争力。
  • 非农 工资单 是就业增长和劳动力市场趋势的关键指标。

应用： 这些经济指标对于投资者、政策制定者和经济学家来说至关重要，因为它们提供了有关经济表现和未来方向的宝贵见解。投资者可以利用这些指标做出战略决策，例如投资于受益于低利率的行业 利率 或强 国内生产总值增长. 理解 失业率 和 消费者信心 可以帮助预测消费者的支出模式，进而影响股市趋势。监控 住房开工 和 零售销售 可以提供经济扩张或收缩的早期信号。对于那些学习投资的人来说，掌握这些指标对于形成宏观经济视角至关重要，这有助于做出合理的投资选择和风险管理。

以下是十项重要的经济指标：

  • 国内生产总值增长率：表明经济增长速度和经济总体健康状况。
  • 通货膨胀率（CPI）： 反映消费者价格的平均变化，是广泛使用的通货膨胀衡量指标。
  • 失业率：深入了解劳动力市场和整体经济的健康状况。
  • 利率： 它们由中央银行制定，影响企业和消费者的借贷成本，并影响整体经济增长。
  • 新屋开工：衡量新住宅建设项目的数量，是房地产市场健康状况的指标。
  • 消费者信心指数： 反映消费者对经济和个人财务状况的乐观或悲观态度。
  • 零售销售：这代表零售业商品和服务的总销售额，可以洞察消费者的支出模式。
  • 工业生产：衡量工厂、矿山和公用事业的产出，深入了解制造业的健康状况。
  • 贸易平衡：一个国家进出口之间的差额，表明该国的竞争力和对国外市场的依赖程度。
  • 非农就业人数：衡量不包括农业部门的就业人数变化，是劳动力市场健康状况的关键指标。

4.6. 货币和财政政策

货币政策 涉及中央银行控制经济中的货币供应量和利率的行动。

 

示例包括：

  • 降低利率以刺激借贷和消费。
  • 实施量化宽松（QE），即中央银行购买政府债券以增加货币供应量并降低长期利率。
  • 提高利率以对抗通货膨胀。
  • 出售政府债券以减少货币供应量并提高利率。

财政政策 涉及政府关于税收、支出和借贷的决策以影响经济。 

 

示例包括：

  • 减税以促进消费者支出和商业投资。
  • 增加政府对基础设施项目的支出以刺激经济增长。
  • 提高税收以抑制通货膨胀并减少预算赤字。
  • 减少政府开支以控制通货膨胀并减少公共债务。

图标题：财政政策与货币政策的差异

来源： 圣路易斯联邦储备银行

描述： 圣路易斯联邦储备银行的图片阐明了财政政策和货币政策之间的区别。财政政策涉及联邦政府的税收和支出决策，通常与政府预算赤字的规模有关。另一方面，货币政策属于中央银行的领域，例如美国的美联储，涉及实现价格稳定和最大限度就业等宏观经济目标的行动。本文进一步说明了如何运用这两项政策来应对 2007-2009 年的金融危机。

要点：

 

  • 货币政策： 它由中央银行管理，处理与货币供应和利率相关的行动，以实现宏观经济目标。
  • 财政政策： 它由联邦政府管理，涉及税收和支出决策，通常根据政府预算赤字的规模来衡量。
  • 货币政策工具：包括公开市场操作、贴现率、准备金要求、准备金余额利息。
  • 应对金融危机：货币政策和财政政策都被用来减轻2007-2009年金融危机的影响，美联储使用了公开市场操作等工具，美国政府也颁布了各种计划来刺激经济。

应用：了解财政政策和货币政策之间的区别对于投资者和金融学生来说至关重要。虽然两者都可以影响经济，但它们通过不同的机制运作，并由不同的实体管理。了解这些政策在现实世界中（例如在经济低迷时期）是如何运用的，可以深入了解政府和中央银行更广泛的经济战略。

图片标题：货币政策与财政政策：比较分析

来源： 全球ETF：

描述：本图并列比较了货币政策和财政政策，阐明了它们各自的目标、工具、管理机构、现实世界的影响以及相关风险。通过对比这两种经济政策，该表简要概述了它们在经济中的作用和影响。

要点:

  • 货币政策和财政政策有不同的目标和工具。
  • 不同的机构管理这些政策：中央银行管理货币政策，政府机构管理财政政策。
  • 这两项政策都对实体经济产生了切实的影响，影响了就业、通胀和整体经济增长等因素。
  • 每项政策都有其自身的风险，如果管理不善，可能会产生严重后果。

应用: 了解货币政策和财政政策之间的区别对投资者来说至关重要。这有助于他们根据政策变化预测潜在的市场走势，从而制定投资策略。此外，掌握这些概念可以让人们更好地理解经济新闻及其对金融市场的影响。

4.7. 商业周期阶段和宏观经济指标

商业周期有四个主要阶段：扩张、高峰、收缩和低谷。以下是使用宏观经济指标识别每个阶段的方法：

 

  • 扩张：GDP增长加快、失业率低、通胀温和。零售额、工业增加值、新屋开工等宏观经济指标普遍上涨。
  • 顶峰：GDP 增长达到最高水平后开始下降的点。失业率通常较低，通货膨胀率可能快速上升。
  • 收缩：GDP 增长放缓、失业率上升、通货膨胀放缓。零售额、工业生产和新屋开工等宏观经济指标可能下降。
  • 槽：GDP 增长达到最低水平后开始再次上升的点。失业率通常较高，通货膨胀率可能较低或为负（通货紧缩）。零售额、工业生产和新屋开工等宏观经济指标通常较弱或趋于稳定。

 

了解这些阶段及其特征可以帮助投资者对其投资组合做出明智的决策。例如，在经济扩张期间，投资者可能希望关注周期性行业，例如科技和非必需消费品，这些行业在经济增长时往往表现良好。相反，在经济收缩期间，投资者可能希望转向防御性行业，例如公用事业和必需消费品，这些行业对经济波动的敏感度较低。

图片标题：商业周期：理解经济波动

来源： 余额

描述： 商业周期代表着经济活动随时间波动，包括四个主要阶段：扩张、高峰、收缩和低谷。这些阶段受到各种因素的影响，包括供需力量、资本可用性以及消费者和投资者信心。商业周期的间隔或持续时间并不规律，但其阶段具有可识别的指标。美国国家经济研究局 (NBER) 使用各种指标（包括 GDP 增长率）来确定当前的经济阶段。

要点：

  • 扩张：此阶段的特点是生产、就业和增长增加。GDP 增长率为正，2% 左右的增长率被认为是健康的。
  • 顶峰：经济达到最高点，然后进入收缩阶段。GDP增长率开始下降。
  • 收缩：经济活动萎缩，导致裁员和支出减少。GDP 增长率为负表明经济衰退。
  • 槽：周期的最低点，此后经济开始转回扩张阶段。

对商业周期的影响：政府和美联储分别通过财政政策和货币政策在影响周期方面发挥着重要作用。

应用: 了解商业周期对投资者来说至关重要，因为它可以洞悉潜在的经济衰退或复苏。通过识别每个阶段的迹象，投资者可以做出明智的决定，决定何时买入或卖出资产。例如，在扩张阶段，股价通常会上涨，这是一个投资的好时机。相反，在收缩期间，投资者可能会考虑更为保守的投资策略。认识这些模式有助于优化回报并降低风险。

图标题： 商业周期的各个阶段

 

来源： 余额货币

描述：该图以 GDP 作为经济产出的衡量标准，展示了商业周期的各个阶段。随着时间的推移，经济自然会经历增长（扩张）和衰退（收缩）阶段，最高点和最低点分别称为高峰和低谷。

要点:

  • 商业周期由四个主要阶段组成：扩张、高峰、收缩和低谷。
  • GDP 是这些周期的指标，上升表示增长，下降表示经济衰退。
  • 波峰代表一个周期内经济活动的顶峰，而波谷则象征着最低点。

应用：了解商业周期的各个阶段对于投资者来说至关重要。它能帮助投资者了解何时投资或撤资特定市场。了解这些阶段有助于根据市场趋势做出明智的投资决策。

图标题： 商业周期对实际 GDP、失业率和通货膨胀率的影响

来源： 利德代尔

描述：该图显示了三个相互关联的图表，分别代表商业周期各个阶段的实际 GDP、失业率和通货膨胀率。这些阶段包括高峰、收缩（衰退）、低谷和扩张。每个阶段对这些经济指标都有不同的影响。

要点:

  • 在商业周期的高峰期，实际 GDP 处于最高水平，失业率通常较低，而通货膨胀率较高。
  • 在收缩或衰退期间，由于经济活动减少，实际 GDP 下降，失业率上升，由于支出减少，通货膨胀率下降。
  • 低谷代表商业周期的最低点，此后经济开始复苏。
  • 低谷之后是扩张期，标志着新一轮商业周期的开始，在此阶段，经济指标开始好转。

应用：了解这些关系有助于投资者根据商业周期的当前阶段预测经济状况的潜在变化。这种认识有助于做出明智的决定，确定何时投资、持有或剥离某些资产，确保以更具战略性的方式应对市场趋势。

结论：

  • 宏观经济因素在股市中发挥着重要作用，并能影响各个部门和行业。
  • 了解和监控关键的宏观经济术语、指标和政策可以帮助投资者做出更明智的投资决策。
  • 商业周期包括四个主要阶段：扩张、高峰、收缩和低谷。了解这些阶段及其特征可以为投资者提供宝贵的见解。
  • 通过了解宏观经济学及其与股市的关系，您将获得宝贵的知识，帮助您应对投资的复杂性。继续探索，保持好奇心，享受旅程！

要点：

结语： 了解商业周期、宏观经济指标和政府政策对于预测市场趋势和做出审慎的投资决策是必不可少的。本节传授了投资经济方面的必要知识。

  1. 宏观经济因素 是决定 股市，影响不同部门和行业。
  2. 为了做出明智的投资决策，至关重要的是 了解和监测宏观经济术语、指标， 和 政策.
  3. 这 商业周期 包括四个主要阶段： 扩张、峰值、收缩， 和 槽。认识这些阶段可以为投资策略提供宝贵的见解。
  4. 宏观经济知识，尤其是与 股市，对于理解投资的复杂性具有无价的价值。
  5. 不同的 宏观经济术语和指标， 例如 利率 和 通货膨胀，对不同领域、不同行业产生不同影响。

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