主要学习目标：

介绍：本章重点介绍不同资产类别，包括 股票, 债券, 现金, 房地产， 和 商品，在商业周期的各个阶段发挥作用。了解这种相互作用对于做出明智的投资决策至关重要。

1. 理解 如何 股票, 债券， 和 现金 通常在商业周期的扩张、高峰、收缩和低谷阶段执行。
2. 学习 关于 房地产 和 商品 在投资组合中以及这些资产类别如何在不同的商业周期阶段受到影响。
3. 发现 利率、消费者信心和通货膨胀等宏观经济因素对不同资产类别的影响。
4. 探索 的概念 多样化 跨资产类别，以减轻与商业周期波动相关的风险。

商业周期和资产类别简介

每位投资者都必须了解商业周期的概念，以及不同资产类别在其各个阶段的表现。商业周期包括扩张、高峰、收缩和低谷，它影响经济，进而影响资产类别的表现。我们将研究的三个主要资产类别是股票、债券和现金。让我们深入了解这些资产如何响应商业周期的不同阶段。

股票、债券和现金：入门指南

在深入探讨具体细节之前，让我们先了解一下这些资产类别的含义。股票代表公司所有权的份额。债券是债务证券，本质上是投资者向企业或政府实体提供的贷款。现金等价物是最安全的投资形式，包括货币市场基金和国库券。

图标题： 商业周期对股票和债券表现的影响

来源： 保真度 

描述： 该图显示了股票、债券和现金在商业周期不同阶段的历史表现。它展示了周期早期、中期、晚期和衰退阶段每种资产类别的年绝对回报率（平均值）。该图强调了这些资产的表现受到商业周期的显著影响。

要点：

• 在不同的商业周期阶段，股票的回报波动性往往更高。
• 债券和现金表现出更高的稳定性，尤其是在经济衰退时期。
• 在商业周期的早期阶段，股票的回报率最高。
• 该数据基于截至 2014 年 7 月 31 日的历史表现，过去的表现并不能代表未来的结果。

应用： 投资者可以利用这些数据根据商业周期的当前阶段制定投资组合配置策略。了解不同商业周期阶段资产类别的历史表现可以指导投资决策，帮助投资者降低风险并利用潜在回报。

早期扩张阶段

在早期扩张阶段，经济开始从衰退中复苏。此时，随着公司利润开始增长、消费者信心增强和支出增加，股票通常表现良好。由于利率上升，债券价格下降，债券通常表现不佳。现金等价物虽然安全，但不能提供高回报，因此吸引力较低。

中期扩张阶段

随着经济扩张的成熟，经济将达到稳定的增长状态。股票通常继续表现良好，尽管随着增长变得更加可预测，其增长速度可能会放缓。随着利率上升趋于平稳，债券可以提供适度的回报。现金继续提供适度但稳定的回报。

后期扩张阶段

在扩张后期，随着经济过热，通胀可能开始上升。随着利率上升以抑制通胀，股票可能开始表现不佳，使企业借贷成本增加。由于通胀上升和利率上升，债券通常表现不佳。然而，由于收益率上升，现金等价物变得更具吸引力。

经济衰退

在经济衰退期间，经济活动放缓，公司利润通常会下降。由于收益不佳和负面情绪，股票通常表现不佳。由于投资者寻求更安全的资产，央行降低利率，债券（尤其是政府债券和优质公司债券）通常表现良好。在此期间，现金等价物也被视为避风港，虽然回报率不高，但能提供稳定性。

了解不同资产类别在整个商业周期中的表现可以增强您的投资策略。一般来说，股票在扩张阶段往往表现优异，而债券和现金等价物在经济衰退期间可能是更安全的选择。然而，每个周期都可能有所不同，财政政策、地缘政治和投资者情绪等其他因素也会影响资产表现。因此，持续监控和灵活的投资组合调整对于成功投资至关重要。

数字：该信息图清晰地细分了五种主要资产类别。它将它们分为股票、债券、商品、房地产和现金。每个类别都通过示例进一步阐述。例如，在股票下，它列出了股票、指数基金、ETF 和共同基金。对于金融和投资初学者来说，这份视觉指南对于了解可用于投资的各种途径至关重要。

建议: 在考虑投资时，分散投资于不同资产类别以降低风险至关重要。每种资产类别都有自己的优势和潜在风险，因此了解它们有助于做出明智的投资决策。

资料来源：自定义信息图

房地产和商品：概述

房地产涉及投资物业以获得租金收入、资本增值或两者兼而有之。商品包括原材料或初级农产品，如黄金、石油、小麦或棉花。这些资产类别可以提供多元化和对冲通胀。

跨商业周期阶段的房地产

早期扩张： 经济活动开始回暖时，房地产通常表现良好。较低的利率使抵押贷款更具吸引力，从而推高了房地产价格。

中期扩张: 在此阶段，房地产可以继续提供稳定的回报。由于经济稳步增长，房地产需求总体保持强劲。

后期扩张：在此阶段，房地产表现可能会有所不同。利率上升使抵押贷款变得难以负担，可能会减缓房地产需求和价格增长。然而，由于通胀上升，租金收入可能会增加。

经济衰退：经济衰退期间，房地产通常表现不佳。高利率、失业率和消费者信心下降会降低房地产需求和价格。

跨商业周期阶段的商品

早期扩张：大宗商品在扩张初期表现良好。工业产量增加通常会刺激大宗商品需求，从而推高价格。

中期扩张：由于经济活动保持强劲，大宗商品可能继续提供可观的回报。然而，由于每种商品的供需动态不同，其表现可能参差不齐。

后期扩展： 在扩张阶段的后期，大宗商品，尤其是黄金等贵金属，可以作为通胀对冲工具，表现良好。

经济衰退：在经济衰退期间，由于工业活动减少和需求下降，商品通常表现不佳。然而，由于投资者寻求避险资产，贵金属可能会表现良好。

图标题： 标准普尔 500 指数各板块在商业周期中的表现

来源： 视觉资本主义

描述：该图通过展示标准普尔 500 指数各个板块在商业周期不同阶段的表现，强调了投资组合多元化的重要性。

要点:

• • 经济衰退阶段:
    • 表现最佳的行业：房地产、科技、工业、金融、非必需消费品和材料。
  • 市场复苏:
    • 表现最佳的行业：房地产、技术、工业、金融、非必需消费品、材料、能源、医疗保健和公用事业。
  • 扩展阶段:
    • 表现最佳的行业：科技、房地产、工业、金融、非必需消费品、能源、医疗保健等。这些行业均有所增长，但速度较复苏阶段有所放缓。

• 收缩/减速：

• • 表现最佳的行业：消费必需品、公用事业、医疗保健和能源的表现往往优异。

应用：了解行业的周期性表现对于希望实现收益最大化和风险最小化的投资者来说至关重要。通过根据对不同商业周期阶段的行业表现的洞察，战略性地分散投资组合，投资者有可能获得资本增值和下行保护的好处。

结论：

就像股票、债券和现金等价物一样，房地产和大宗商品对商业周期的不同阶段的反应也不同。房地产通常受利率和经济增长的影响，而大宗商品通常受供需动态的影响，可以充当通胀对冲工具。了解这些细微差别可以帮助您分散投资组合并有效管理风险。

要点：

结束语：了解各种资产类别在整个商业周期阶段的表现可以显著增强您的投资策略。虽然股票在扩张阶段可能提供更高的回报，但债券和现金等价物通常在经济衰退期间提供稳定性。房地产和大宗商品增加了多元化优势，可以作为通胀对冲工具。

1. 股票 往往在早期扩张阶段表现出色，但在不同的商业周期阶段可能会产生波动。
2. 债券 和 现金等价物 提供更多的稳定性，特别是在经济衰退期间，当央行降低利率时，债券可能会表现良好。
3. 在 房地产投资，利率和经济增长等因素在商业周期各个阶段的表现中发挥着至关重要的作用。
4. 商品 由于需求增加，可以在扩张初期带来良好的回报，但在经济衰退期间可能表现不佳。
5. 标准普尔 500 指数等市场的行业表现也会随着商业周期的变化而变化，为战略投资组合多元化提供了机会。
6. 在不同资产类别和行业进行多元化投资有助于降低风险并在各个商业周期阶段获取潜在回报。