عالميًا: القيمة السوقية وقيمة المؤسسة

أهداف تعلم الدرس:

فهم مفهوم القيمة السوقية, كيفية حسابه، ودوره في تصنيف الشركات إلى شركات ذات رأس مال كبير، ومتوسط، وصغير. تُعد هذه المعرفة أساسية لقياس حجم الشركة ونطاقها المقارن ضمن القطاع.
تعلم حول القيمة المؤسسية وكيف يُوفر مقياسًا أشمل لإجمالي قيمة الشركة، من خلال تضمين الديون والنقد. يُعد هذا المقياس ضروريًا لإجراء تحليل مالي أعمق، وخاصةً في عمليات الدمج والاستحواذ.
التمييز بين القيمة السوقية و قيمة المؤسسة, ، مع إدراك كيفية خدمة كل مقياس لأغراض مختلفة في تحليل الاستثمار. يُعدّ هذا التمييز أساسيًا لاتخاذ قرارات استثمارية مدروسة وفهم الوضع المالي للشركة وقيمتها الحقيقية.
استكشف كيفية تطبيق هذه المقاييس المالية في سياقات واقعية، مثل تقييم حجم الشركة، وتحليل الاستثمار، واتخاذ القرارات الاستراتيجية. يُعزز هذا التطبيق العملي المعرفة النظرية، ويُساعد في تخطيط استثماري أفضل.

مقدمة

عند تقييم شركة، هناك اثنان من أهم المقاييس التي يستخدمها المستثمرون: القيمة السوقية و قيمة المؤسسة. تُقدم هذه المقاييس فهمًا دقيقًا لحجم الشركة وقيمتها وسلامتها المالية، مما يُساعد المستثمرين على تقييم قيمتها في السوق. يُعد فهم الاختلافات بين هذين المقياسين أمرًا بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات استثمارية مدروسة. يُقدم هذا القسم القيمة السوقية و قيمة المؤسسة, ويوضح الفرق بينهما، ويوضح كيفية استخدامها في تحليل الاستثمار.

شكل: الفرق بين القيمة السوقية وقيمة المؤسسة

وصف:

يقدم هذا الجدول مقارنة بين القيمة السوقية و قيمة المؤسسة, ، مع تسليط الضوء على ثلاثة مجالات رئيسية للتمييز: المكونات التي تم أخذها في الاعتبار, التفسير والتطبيق، و طريقة الحساب. القيمة السوقية يعتبر فقط قيمة الأسهم, مما يجعلها مفيدة ل التحليل المقارن وتحديد حجم الشركة. يتم حسابه بضرب سعر السهم حسب الأسهم القائمة. قيمة المؤسسة, من ناحية أخرى، يوفر رؤية أوسع من خلال دمج قيمة الأسهم والديون والاحتياطيات النقدية, ، وهو أكثر قابلية للتطبيق في تقييم الأعمال, ، والاندماجات والاستحواذات.

الماخذ الرئيسية:

القيمة السوقية يمثل إجمالي قيمة حقوق الملكية ويستخدم على نطاق واسع ل مقارنة الأسهم.
قيمة المؤسسة يوفر مقياسًا أكثر شمولاً لقيمة الشركة من خلال تضمين الديون والاحتياطيات النقدية.
ال حساب ل القيمة السوقية هو واضح ومباشر، في حين قيمة المؤسسة يتطلب دمج عوامل إضافية مثل الديون والنقد.

تطبيق المعلومات:

يمكن للمستثمرين استخدام القيمة السوقية لفهم مقاس للشركة من حيث حقوق الملكية، في حين قيمة المؤسسة يقدم صورة أكثر دقة للقيمة الإجمالية، وهو مفيد بشكل خاص في عمليات الاندماج والاستحواذ. فهم الفرق يساعد في التقييم الصحة المالية وجعلها أفضل قرارات الاستثمار.

أ. القيمة السوقية

القيمة السوقية, القيمة السوقية، والتي تُعرف عادةً باسم "القيمة السوقية"، هي القيمة الإجمالية لأسهم الشركة المتداولة. تُحسب بضرب سعر السهم الحالي في إجمالي عدد الأسهم المتداولة. تُعد القيمة السوقية وسيلة سريعة لقياس حجم الشركة وأهميتها النسبية في السوق.

صيغة: القيمة السوقية = سعر السهم × إجمالي الأسهم القائمة.

على سبيل المثال، إذا كان لدى شركة مليون سهم متداول، وكان سعر سهمها الحالي $50، فإن قيمتها السوقية تساوي $50 مليون. يستخدم المستثمرون القيمة السوقية لتصنيف الشركات إلى فئات مختلفة:

الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة:الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من $10 مليار.
الشركات متوسطة القيمة:الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية ما بين $2 مليار و$10 مليار.
الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة:الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية أقل من $2 مليار.

تعكس القيمة السوقية قيمة أسهم الشركة، لكنها لا تأخذ في الاعتبار ديونها أو احتياطياتها النقدية. ورغم أنها مقياس مفيد للحجم، إلا أنها لا توفر سوى صورة جزئية عن القيمة الإجمالية للشركة.

شكل: نوع السهم حسب نطاق القيمة السوقية

وصف:

يقوم هذا الجدول بتصنيف أنواع مختلفة من الأسهم بناءً على قيمتها السوقية. القيمة السوقية. وتنقسم الأنواع إلى ميجا كاب, رأس مال كبير, رأس مال متوسط, الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، و غطاء صغير, ، مع نطاقات مقابلة من قيم القيمة السوقية. أسهم الشركات الكبرى لديها قيمة سوقية تزيد عن $200 مليار, ، بينما رأس مال كبير الأسهم تقع بين $10 مليار و $200 مليار. رأس مال متوسط تتراوح الأسهم من $2 مليار ل $10 مليار, الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة الأسهم من $300 مليون ل $2 مليار، و غطاء صغير الأسهم من $50 مليون ل $300 مليون.

الماخذ الرئيسية:

ميجا كاب تمثل الأسهم أكبر الشركات، وهي مستقرة بشكل عام مع تأثير عالمي واسع النطاق.
رأس مال كبير الأسهم هي شركات راسخة ولها حصة سوقية كبيرة.
رأس مال متوسط تتمتع الأسهم بإمكانات النمو وموازنة المخاطر والعائدات.
الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة الأسهم هي في العادة شركات أصغر سنا، وتوفر إمكانات نمو أعلى ولكنها تتعرض لتقلبات متزايدة.
غطاء صغير غالبًا ما تكون الأسهم هي الشركات الأصغر حجمًا، والتي تنطوي على أعلى مستوى من المخاطر ولكنها تتمتع بإمكانية تحقيق عوائد مرتفعة.

تطبيق المعلومات:

فهم فئات القيمة السوقية يمكن أن يساعد المستثمرين في تقييم حجم الشركة،, استقرار، و إمكانات النمو. .هذه المعلومات مهمة لـ تنويع المحفظة, ، مما يسمح للمستثمرين بمواءمة استثماراتهم مع تحمل المخاطر و الأهداف المالية.

ب. قيمة المؤسسة

القيمة المؤسسية (EV) هو مقياس أشمل للقيمة الإجمالية للشركة، إذ لا يشمل القيمة السوقية فحسب، بل يشمل أيضًا ديون الشركة، مطروحًا منها السيولة النقدية المتاحة. وتمثل قيمة الشركة المبلغ اللازم لشراء الشركة بالكامل، بما في ذلك حقوق الملكية والتزامات الديون، مما يجعلها مؤشرًا أدق على قيمتها الحقيقية.

صيغة:قيمة المؤسسة = القيمة السوقية + إجمالي الديون - النقد وما يعادله.

تُمثل قيمة المؤسسة جميع رأس المال المُستثمر في الشركة، مما يُعطي المستثمرين صورة أوضح عن قيمتها، خاصةً عند مقارنة شركات ذات هياكل رأسمالية مختلفة. على سبيل المثال، قد تتشابه شركتان في القيمة السوقية، ولكن إذا كانت إحداهما مُثقلة بديون والأخرى خالية منها، فستختلف قيمتاهما المؤسسيتان اختلافًا كبيرًا.

على سبيل المثال، إذا كانت القيمة السوقية للشركة $50 مليون، و$10 مليون ديون، و$5 مليون نقدًا، فإن قيمة الشركة ستكون:

القيمة المؤسسية = $50 مليون (القيمة السوقية) + $10 مليون (الديون) – $5 مليون (النقد) = $55 مليون.

من خلال احتساب الديون والنقد، فإن قيمة المؤسسة تعطي تمثيلًا أكثر دقة للتكلفة التي قد تتكبدها الشركة للاستحواذ عليها.

شكل: صيغة قيمة المؤسسة

وصف:

يوضح هذا الشكل الصيغة المستخدمة في الحساب القيمة المؤسسية, ، والذي يمثل القيمة الإجمالية للشركة. تتضمن الصيغة القيمة السوقية (إجمالي الأسهم القائمة مضروبًا في سعر السهم الحالي)،, دَين, أسهم الأقلية، و الأسهم المفضلة. يطرح النقد وما يعادله من الإجمالي. يُتيح هذا النهج فهمًا أشمل لتقييم الشركة من خلال مراعاة الديون والنقد المتاح، بما يتجاوز مجرد القيمة السوقية.

الماخذ الرئيسية:

قيمة المؤسسة يوفر مقياسًا شاملاً لقيمة الشركة، مع الأخذ في الاعتبار كلاً من عدالة و دَين.
القيمة السوقية يمثل فقط قيمة الأسهم، في حين سيارة كهربائية تعديل النقد والديون والمكونات الأخرى.
دَين و الأسهم المفضلة إضافة إلى تقييم الشركة، في حين نقدي يتم طرحه لأنه يمكن استخدامه لسداد الديون.
سيارة كهربائية يستخدم غالبا في عمليات الاندماج والاستحواذ لتقييم القيمة الإجمالية للشركة.

تطبيق المعلومات:

فهم قيمة المؤسسة يساعد المستثمرين على تقييم القيمة الإجمالية للشركة، بما في ذلك التزامات الديون، مما يجعلها مفيدة لـ تقييم و مقارنة أغراض. فهو يوفر رؤى حول الشركة هيكل رأس المال, مما يسمح للمستثمرين باتخاذ قرارات مستنيرة في سيناريوهات مثل عمليات الاستحواذ, عمليات الاستحواذ, أو عند النظر في شركة ما الصحة المالية.

ج. الفرق بين القيمة السوقية وقيمة المؤسسة

في حين أن كلاهما القيمة السوقية و قيمة المؤسسة توفر هذه التحليلات رؤى حول حجم الشركة وقيمتها، وهي تخدم أغراضًا مختلفة في تحليل الاستثمار.

القيمة السوقية يأخذ هذا المعيار في الاعتبار قيمة أسهم الشركة فقط، مما يجعله مقياسًا سهل الفهم ولكنه محدود النطاق. ولا يأخذ في الاعتبار ديون الشركة أو احتياطياتها النقدية، مما قد يؤثر بشكل كبير على قيمتها الحقيقية.
قيمة المؤسسة يُقدم هذا التحليل صورةً أكثر شمولاً لقيمة الشركة من خلال إضافة الديون وطرح النقد. وهذا يجعل القيمة السوقية للشركة مقياسًا أفضل عند مقارنة الشركات ذات الهياكل الرأسمالية المختلفة أو عند تقييم عمليات الاستحواذ المحتملة.

على سبيل المثال، إذا كانت شركتان متساويتان في القيمة السوقية، ولكن إحداهما مثقلة بديون كبيرة، فإن الشركة ذات المديونية الأعلى ستتمتع بقيمة مؤسسية أكبر. هذا مهم للمستثمرين الذين يتطلعون إلى فهم القيمة الإجمالية للشركة، بما في ذلك التزاماتها.

د. استخدام القيمة السوقية وقيمة المؤسسة في تحليل الاستثمار

كلاهما القيمة السوقية و قيمة المؤسسة تعتبر المؤشرات الاقتصادية أدوات أساسية في تحليل الاستثمار، ولكن يتم استخدامها لأغراض مختلفة.

القيمة السوقيةيستخدم المستثمرون القيمة السوقية لتصنيف الشركات ومقارنة أحجامها النسبية. غالبًا ما تُعتبر الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة أكثر استقرارًا وأقل مخاطرة، بينما قد توفر الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة إمكانات نمو أعلى، إلا أنها تنطوي على مخاطر أكبر. كما تُستخدم القيمة السوقية في حساب مؤشرات سوق الأسهم، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
قيمة المؤسسة: تُعد القيمة السوقية للشركة (EV) مفيدةً بشكل خاص عند تحليل الشركة لعمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) أو لمقارنة الشركات ذات مبالغ ديون متفاوتة. فهي تُقدم صورةً أوضح للقيمة الإجمالية للشركة، خاصةً عند فهم تكلفة الاستحواذ على شركة أو مقارنتها بشركة أخرى ذات هيكل رأسمالي مختلف. تُستخدم القيمة السوقية للشركة (EV) غالبًا في نسب التقييم مثل: القيمة السوقية/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء)، مما يساعد على مقارنة الشركات على أساس أكثر تشابهًا.

على سبيل المثال، إذا كنت تقوم بمقارنة شركتين في نفس الصناعة، واحدة لديها الكثير من الديون والأخرى لا، فإن القيمة المؤسسية توفر مقارنة أكثر دقة من القيمة السوقية وحدها.

شكل: نسبة القيمة السوقية إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك

وصف:

يوضح الشكل حساب نسبة القيمة السوقية إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك, ، وهو مقياس مالي يُستخدم على نطاق واسع لتقييم قيمة الشركة. يُحسب بقسمة القيمة المؤسسية بواسطة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). تُستخدم هذه النسبة غالبًا لمقارنة قيمة الشركات المختلفة، مع الأخذ في الاعتبار أرباحها التشغيلية وهيكل رأس مالها.

الماخذ الرئيسية:

EV إلى EBITDA يساعد المستثمرين على تقييم الشركة، مع الأخذ في الاعتبار كل من الأسهم والديون.
إنه يوفر رؤى حول المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل وحدة من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وهو مقياس للربحية الأساسية.
يتم استخدامه بشكل متكرر في عمليات الاندماج والاستحواذ لتحديد ما إذا كانت الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو بأكثر من قيمتها الحقيقية.
أ نسبة EV/EBITDA أقل يمكن أن يشير إلى أن الشركة أكثر جاذبية أو ربما تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، في حين أن نسبة أعلى يشير إلى المبالغة في التقييم أو توقعات النمو الأعلى.

تطبيق المعلومات:

ال نسبة القيمة السوقية إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يُفيد في مقارنة الشركات ذات الأحجام المختلفة في نفس الصناعة. ويساعد المستثمرين على تحديد فرص استثمارية غير مقيمة وتحديد إمكانات الربحية قيمة الأعمال التجارية بالنسبة لتقييمها. وهي ذات قيمة خاصة لـ الأسهم الخاصة و مستثمرو رأس المال الاستثماري, ، حيث أنه يوفر رؤية واضحة لإمكانات أرباح الشركة دون تأثير قرارات التمويل أو المحاسبة.

خاتمة

القيمة السوقية و قيمة المؤسسة كلاهما أداتان أساسيتان لفهم حجم الشركة وقيمتها، لكنهما يؤديان وظائف مختلفة. تُقدم القيمة السوقية رؤية واضحة لقيمة أسهم الشركة، بينما تُقدم قيمة الشركة مقياسًا أشمل يشمل الديون والنقد، مما يجعلها مؤشرًا أدق على القيمة الإجمالية للشركة. باستخدام كلا المقياسين، يُمكن للمستثمرين فهم الوضع المالي للشركة بشكل أعمق، ومقارنتها بالشركات المماثلة، واتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة.

معلومات الدرس الرئيسية:

القيمة السوقية هو مقياس أساسي وضروري لتقدير حجم الشركة، وذلك بضرب سعر سهمها في إجمالي أسهمها المتداولة. يساعد هذا المقياس على تصنيف الشركات إلى فئات مختلفة من حيث القيمة السوقية (شركات ذات رأس مال كبير، ومتوسط، وصغير).
القيمة المؤسسية يقدم رؤية شاملة لتقييم الشركة من خلال دمج الديون والنقد، مما يجعله مقياسًا حاسمًا للتحليل المالي الشامل ويعكس بشكل أفضل القيمة السوقية الإجمالية للشركة.
المقارنة بين القيمة السوقية و قيمة المؤسسة يسلط هذا الكتاب الضوء على أدوارهم الفريدة في التحليل المالي، مع التركيز على القيمة السوقية لقيمة الأسهم وتوفير منظور أوسع من خلال تضمين الديون والممتلكات النقدية.
يساعد فهم هذه المفاهيم المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة، خاصة في السيناريوهات التي تنطوي على عمليات الدمج أو الاستحواذ، أو عند تقييم الاستقرار المالي وإمكانات النمو للشركة.

كلمة الختام:

إن فهم مفاهيم القيمة السوقية وقيمة الشركة يُزود المستثمرين بالأدوات اللازمة لإجراء تقييمات دقيقة للشركات واتخاذ قرارات استثمارية مدروسة. تُعدّ هذه المعرفة أساسيةً لأي شخص يعمل في الأسواق المالية، إذ تضمن فهمًا شاملًا لتقييم الشركات يتجاوز مجرد أسعار الأسهم.

السابق Lesson

العودة إلى Course

التالي Lesson